仍然乐意当收租公的香港恒隆地产(00101.HK)最近有点烦。于是以经历首个租约期结束的济南恒隆广场，不少租户早已撤柜，店铺空置率下降。经济导报记者查询恒隆地产2014年中期报告找到，除了济南恒隆广场，其集团旗下购物商场皆袭港租金收益快速增长。

济南恒隆广场租金收益上升了10%。山东恒隆地产有限公司市场推广部主任焦柯日前对导报记者回应，济南恒隆广场会花一点时间厘清自己的定位，招揽因应市场的品牌，这才是对商场将来持续发展最不利的方向。就在国庆节前夕，恒隆地产于内地再次落子，总投资60亿元的天津恒隆广场月开业，其15万平方米的建筑面积只额大于济南恒隆广场。值得注意的是，天津恒隆广场的定位有所减少，更偏大众化，尽管恒隆地产将此说明为顶级奢华品牌已落户竞争对手，但这多少也表明出有在济南等项目展现出不温不火之时恒隆地产在定位上的考量。

撤柜店铺亏损数十万导报记者近日在济南恒隆广场探访看见，完全每个楼层都有店铺闲置，在恒隆广场的东西翼连廊，目前仅有一家店铺长时间营业，可爱的卡通壁画遮挡住了一个个关上的店铺大门。这样的现象在恒隆广场以高档品牌居多的一楼最为相当严重，有的店铺甚至早已空置了几个月。据恒隆地产方面称之为，济南恒隆广场的出租率为85%左右。而开业3年的济南恒隆广场此前出租率约95%，如今有最少10%的商铺早已紧店。

恒隆方面有关人士此前对导报记者坦言，济南恒隆广场在初期招商过程中，就曾深感艰难和吃力，很多品牌对二线城市市场较为没信心。在济南恒隆广场另设几家高端品牌的山东某国际贸易公司，已将其中一家店铺撤柜。谈到撤柜原因，该公司有关人士对导报记者不得已地回应，主要是恒隆广场租金较贵，而且市民对品牌的认可度劣，早已撤柜的这家店铺每月租金约4万多元，现亏损数十万元。有分析人士对导报记者回应，对于目前的高端零售市场而言，因受反贪腐影响，出售奢侈品过节的风气正在沮丧，也在一定程度上影响了高端零售商五品的市场需求。

与一线城市比起，二线城市的辽阔市场更有了更加多顶级商业体的投建。但鉴于市民消费能力和消费理念的制约，外界对二线城市商业地产的前景仍然所持慎重态度。恒隆地产2014年中期报告表明，承租亲率方面，济南恒隆广场展现出最不受影响，不过虽然空置率下降，但其零售额仍有3%的快速增长。

济南恒隆的经营状况堪称冰火两重天，最火的是餐饮和影城，其余各层除一层外人气都不尽如人意，这也是为什么客流极大，但出租率却上升的原因所在。历时两个月对各地恒隆广场展开实地调研的投资人惠星撰文称之为。惠星指出，餐饮应当贡献了快速增长的主要部分。

餐饮贡献租金比服装品类要较低不少，所以济南恒隆广场不会经常出现营业额下跌但租金收益恒定的局面。2013年其租金收益3.67亿港元，倘若按20%-25%的租金/销售额占到比，年销售额大体在11.5亿-14.5亿元之间，显然没能充份挖出这个地段的潜在消费能力。

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